Acciona alcanza un acuerdo para la venta de concesiones en cartera con Meridian y Bestinver (valoración)
Renta 4 Banco
Se alcanza un acuerdo para la venta de concesiones en cartera (concretamente Autovía de los Viñedos, Autovía de la Plata, Hospital Infanta Sofía, Novo Hospital de Vigo, Nuevo Hospital de Toledo, Ampliación Faculta Derecho de Barcelona, Canal de Navarra) con Meridian y Bestinver por un valor empresa de 484 mln eur (357 mln eur de equity, 127 mln eur de deuda neta).
El cobro se realizará en dos fases, el primero antes del fin de 2020 por 234 mln eur, y el resto en la finalización del proceso, previsto en el primer semestre de 2021.
Acciona recibe 484 mln eur por unas concesiones que estaban valoradas a un valor en libro de 190 mln eur, elevando un 2% nuestro precio objetivo, hasta 123,43 eur (anterior 121,1 eur).
Aunque era una venta esperada, el buen precio obtenido está siendo bien recogido por la cotización. Permite mejorar ligeramente la estructura financiera del grupo (de 5,2x a 5x DN/EBITDA 2021e), y la obtención de fondos para continuar su crecimiento en renovables. Reiteramos sobreponderar.