Podríamos estar ante un escenario como el de 1991-1994
Una consecuencia de las medidas de política monetaria excepcionales que están implementando los bancos centrales es un entorno macroeconómico caracterizado por una gran estabilidad pero con un crecimiento inferior al de anteriores ciclos. Algo similar se aprecia en los últimos meses en el comportamiento de los mercados, especialmente en EE.UU.
Un mercado caracterizado por la baja volatilidad y un suave comportamiento alcista sin correcciones significativas es un comportamiento propio de una fase más madura de un ciclo y podría prolongarse durante algunos años más. El período 1991-1994 sería un precedente de este entorno de mercado que nos puede servir de referencia para lo que cabe esperar en un futuro próximo.
Ampliaremos este análisis en el comentario de cierre de mercado.