Arcelor Mittal previo 4T17: Continúa la mejora. Buenas perspectivas de cara a 2018.
AM publica resultados 4T17 el miércoles 31 de enero antes de la apertura del mercado y celebrará conferencia el mismo día a las 15:30h. P.O. en revisión (antes 23,7 eur). Sobreponderar.
Esperamos que los resultados sigan mostrando un gran comportamiento apoyados por la fortaleza de la demanda, que permite subir precios, medidas “anti dumping”, fortaleza del Euro y relajación de los costes de las materias primas. Esperamos que los ingresos se mantengan en línea a los de 3T 17 y que se vea una mejora del EBITDA apoyada por la relajación de los costes de la materia prima. A nivel operativo, el ahorro de costes del plan de optimización de activos y "management gains" deberían seguir contribuyendo significativamente.
Esperamos que la deuda financiera neta muestre una fuerte reducción, de unos -2.224 mln USD hasta 9.747 mln USD (DFN/EBITDA R4 2017e 1,4x), con lo que cumpliría pro primer trimestre con su objetivo a medio plazo de conseguir reducirla teniendo <10.000 mln USD. Esta reducción será posible gracias al buen tono de resultados y a la recuperación de circulante: -+1.530 mln USD aunque con un mayor nivel del capex -1.117 mln USD. (Leer más)