"La economía europea va como un tiro, ¿será suficiente para justificar un rally final de año?"

Antes de la apertura de las bolsas europeas conocíamos el PIB alemán del tercer trimestre, que creció un 0,8% en línea con lo esperado. En Francia se publicaba el índice de confianza manufacturera en noviembre que cumplió expectativas, y el PMI manufacturero de noviembre que superó las previsiones.

El Eurostoxx 50 abría con un moderado descenso que poco a poco fue anulando hasta girarse al alza poco antes de que se publicara el PMI de la Eurozona. Lo más destacado de este dato fue:

- El PMI Compuesto de la Eurozona alcanzó máximos de 79 meses.

- El PMI manufacturero máximos de 81 meses, y el de servicios máximos de 6 meses.

La economía de la zona euro está mostrando signos de creciente ímpetu en el cuarto trimestre del año y en noviembre se han observado máximas de muchos años para todos los indicadores principales del estudio.

Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit y encargado de elaborar el dato, afirmaba: "El mensaje que se desprende del último PMI de la zona euro es claro: la actividad comercial está en apogeo. La expansión aumentó en noviembre hasta ubicar a la región en vías de registrar su mejor trimestre desde el comienzo de 2011. La creación de empleo señala su ritmo más rápido desde la burbuja puntocom, pero a pesar de este incremento de la capacidad operativa, las empresas tienen dificultades para afrontar la demanda."

Las bolsas europeas recogieron de forma ligeramente alcista estos datos, en parte porque ya estaban descontada esta mejora, y en parte porque el bajo volumen no posibilitaba una presión decidida al alza de los precios.

Tras las primeras dos horas de contratación el Eurostoxx 50 subía un 0,16%, y el Ibex 35 un +0,40% impulsados por los bancos y valores como Endesa (tras la aprobación inversora de su nuevo plan estratégico), e Inditex.

La tónica de aquí a final de año podría ser una tendencia ligeramente al alza.

"La sesión está siendo muy tranquila. La festividad en Wall Street ha hecho que los inversores europeos estén pensando más en el fin de semana que en el mercado. No espero grandes movimientos ni hoy ni mañana. De hecho muchos empezamos a pensar que esta sea la tónica de aquí a final de año. Una tendencia ligeramente al alza y con un escaso volumen de negociación. La economía europea va como un tiro...¿será suficiente para justificar un rally final de año?", nos comentaba un operador de la Bolsa de Madrid a media mañana. En esos momentos el Eurostoxx 50 subía tres décimas porcentuales, mientras que las alzas del Ibex 35 eran del medio punto porcentual.

Las ganancias se mantuvieron en las horas posteriores, y el volumen bajaba aún más al no tener por la tarde la referencia de EE.UU. El euro mantenía su fortaleza frente al dólar y al yen con una subida cercana a las tres décimas porcentuales. El brent cotizaba con moderadas alzas situándose con solvencia por encima de los 63 dólares barril brent.

Poco más que señalar en la última parte de la sesión. Hoy la volatilidad se ha situado ligeramente por encima que en días anteriores, pero aún sigue siendo históricamente baja. Mañana esperamos una jornada similar a la de hoy. Los inversores se preparan para entrar en el último mes del año con buen ánimo, y con la sensación que vamos a cerrar cerca de máximos del ejercicio. Veremos.