Intesa: Estos son los motivos para estar dentro de la Cartera Europea de Bankinter
Reiteramos nuestra apuesta estratégica en ISP porque:
(1) El posicionamiento estratégico es interesante en un entorno de tipos estables porque banca privada/fondos/seguros representan ~43% de los ingresos.
(2) la rentabilidad/RoTE lidera la banca europea (24,0% en 9M 2025 vs 17,0% en 2024) y tiene un perfil de riesgo bajo (morosidad~1,0%)
(3) las partidas más importantes evolucionan mejor de lo esperado (ingresos, costes & BNA)
(4) ISP reitera el guidance 2025 (BNA 2025 >9.000 M€ vs 7.588 M€ en 9M 2025) y todo apunta hacia un plan 2026/2028 optimista previsto para 1T 2026 y
(5) la ratio de capital (CET1~ 13,9% vs 13,5% en 2T 2025) permite mantener una remuneración atractiva para los accionistas (rentabilidad por dividendo en cash ~7,0%; pay-out~70,0%)