Los estrategas de JPMorgan ven una señal de acciones alcista en los datos de empleo de EE.UU.
Una lectura en el mercado laboral de EE.UU. que significa malas noticias para la economía es en realidad una señal alcista para las acciones, según los estrategas de JPMorgan Chase & Co. Las solicitudes semanales de desempleo están moviéndose más de un 10% por encima del promedio móvil de tres meses prevaleciente e "históricamente eso se ha asociado con una recesión.
Aún así, el S&P 500 ha tendido a ganar un 11% en promedio en los siguientes 12 meses, dijeron, citando datos que se remontan a 1970.
Los estrategas de JPMorgan se sienten alentados por el hecho de que las empresas continúan impulsando sus pronósticos de beneficios, mientras que también apuestan a que la Reserva Federal hará su último gran aumento en las tasas de interés el próximo mes. Han estado entre los optimistas más acérrimos sobre las acciones de EE.UU. este año, incluso cuando el S&P 500 sufrió por sostener un repunte en medio de temores de que la inflación y una Fed agresiva detengan el crecimiento económico.
El índice de referencia de EE.UU. protagonizó un furioso repunte de verano, pero retrocedió a su nivel más bajo en un mes después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, desvaneciera el viernes las esperanzas de un giro en la política hasta que haya una reducción significativa de la inflación. Sin embargo, Matejka de JPMorgan dice que los precios al consumidor continúan mostrando signos de alcanzar su punto máximo.
Índice del "miedo" VIX
Y aunque los datos de actividad comercial también sugieren que lo peor está por venir para la economía, las revisiones de ganancias corporativas se mantienen, lo que mejora las perspectivas para las acciones, dijo Matejka. "Durante los últimos 2 o 3 meses sostuvimos la opinión de que 'el flujo de datos incorrecto comenzará a verse como bueno' y creemos que es probable que esto continúe".
Sus puntos de vista contrastan con los estrategas de Morgan Stanley y Bank of America Corp., quienes esperan un largo período de tasas de interés más altas que aumente la presión sobre los márgenes de ganancias. Un sólido informe de empleo para agosto, que se publicará este viernes, podría resultar en un aumento de tasas aún mayor de lo esperado por parte de la Fed el próximo mes, dijeron el lunes los estrategas de BofA.