"Las bolsas podrían empeorar durante la jornada si los PMIs salen tan flojos como se espera"
Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter
Ayer subidas y bajadas alternándose, incluso después de subir +50pb el BCE (0,00% Depósito; 0,50% Crédito; 0,75% Emergencia) y hablar Lagarde, debido a la confusión e insuficiencia de concreción con respecto al programa antifragmentación, que llaman TPI (Transmission Protection Instrument).
La prima de riesgo italiana amplió hasta c.245pb, cerca de su límite tolerable en 250pb, pero después ha estrechado hasta 232pb. Como si no hubiera pasado nada.
En USA las Peticiones Semanales de Desempleo salieron flojas (251k vs 240k esperado vs 244k anterior) y el Philly (Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia) malo (-12,3 vs 0,0 esperado vs -3,3 anterior). La realidad es que el mercado no sabe cómo interpretar al BCE. El TPI es subjetivo en su aplicación e inconcreto en su importe. Parece una cuestión de fe más que una herramienta de política monetaria.
Snap -26% ante ventas por debajo de expectativas y un guidance muy cauto por una economía que se debilita. Contagió en el after market a Meta (-5%), Alphabet (-3%), Pinterest (-7%), Twitter (-2%. Intuitive Surgical también cifras flojas.
Ventas Por Menor UK -5,8% desde -4,7%.
En positivo, hoy podrían acordar Rusia y Ucrania la reapertura de los puertos del Mar Negro para exportar cereales, lo que sería bueno para las perspectivas de inflación.
Hoy salen los PMIs europeos y americanos, seguramente entre flojos y malos: retrocediendo en algunos casos (Alemania) hasta rozar 50 puntos, que es la frontera entre expansión y contracción económica.
La semana próxima la Fed subirá +75pb, hasta 2,25/2,50% y a continuación entraremos en el túnel oscuro que es agosto, hasta Jackson Hole los días 25/27. El goteo a la baja es el desenlace más probable para las próximas semanas, tanto en bolsas como en bonos. Sería mejor un ajuste final rápido, pero no tiene pinta.
Hoy bolsas europeas ligeramente bajistas y algo peor Wall St, especialmente Nasdaq, por lo de Snap y su contagio. Podrían empeorar si los PMIs salen tan flojos como se esperan. Sobre todo si el Manufacturero alemán (9:30h) se situase por debajo de 50, en contracción. Se espera 50,6 desde 52,0
S&P500 +1%. Nq100 +1,4%. ES-50 +0,3%. VIX 23,1% (-77pb). Bund 1,217%. T-Note 2,896%. Spread 2A-10A USA=-24pb. B10A: ESP 2,48% ITA 3,52%. Euribor 12m 1,2% (fut.12m 1,863%). USD 1,021. JPY 140,5. Oro 1.716$. Brent 104,9$. WTI 97,3$. Bitcoin +1,0%(23.161$). Ether +6,7%(1.592$). FIN