El miedo a perderse algo (FOMO) está impulsando el mercado de valores, y también tiene este efecto sorprendente, según una investigación
Carlos Montero
¿Qué está impulsando el comportamiento de inversión que ha hecho que los mercados mundiales se encuentren cerca de los máximos históricos este año? ¿Es el miedo a perderse algo (FOMO)?
Yosef Bonaparte, director de asuntos externos en finanzas y profesor asociado de finanzas en CU Denver Business School e investigador asociado de Janus Henderson Investors, decidió cuantificar el término que ha existido durante alrededor de 20 años y se usó lo suficiente como para generar investigación académica e incluso un fondo cotizado en bolsa con FOMO como ticker.
En su propio trabajo de investigación, Bonaparte diseña un índice FOMO, basado en el impulso del mercado, las búsquedas de palabras clave de Google y el uso de cuentas a crédito por parte de los inversores.
“Creemos que para que exista el FOMO, necesitamos tener un impulso en el mercado de valores; necesitamos que el sentimiento de noticias de los inversores sea alto, lo llamamos sentimiento de noticias FOMO; y necesitamos que los inversores asuman un riesgo adicional, y lo llamamos riesgo FOMO ”, dice Bonaparte, quien también ha estudiado temas que incluyen el comportamiento de inversión por edad y afiliación partidista.
Al estudiar los datos de 2004 a junio, encuentra un efecto FOMO a partir de 2010. Y hay una gran división del sector, con los cinco sectores principales siendo entretenimiento, recreación, equipos electrónicos, acereras e impresión y publicación. El único sector no influenciado por el FOMO es el oro / metales preciosos.
La línea roja es la media móvil de seis meses del índice FOMO YOSEF BONAPARTE
Hay más. Bonaparte dice que el FOMO aumenta la propensión a participar en el mercado de valores, aumenta la tolerancia al riesgo y aumenta el exceso de confianza, que él representa al observar el número de operaciones. También es más frecuente entre las minorías, los que asumen riesgos y los hogares sin educación, concluye, al examinar la encuesta de la Reserva Federal sobre las finanzas del consumidor sobre cómo los hogares buscan información sobre acciones. (El género, para su sorpresa, marca poca diferencia).
El FOMO, en realidad reduce la volatilidad medida por el popular indicador de miedo, el VIX, y reduce la actividad del mercado de valores. "Entonces podemos decir que hay menos volatilidad o menos desacuerdo cuando a medida que aumenta el índice FOMO, más inversores se vuelven optimistas y menos bajistas", escribe. Ese comportamiento no es válido para las criptomonedas, ya que el volumen del bitcoin aumenta un 0,26% con el FOMO. "Una explicación plausible es que los inversores ven a bitcoin como un activo especulativo y las acciones como menos especulativas y, por lo tanto, el volumen se comporta de manera diferente con más fondos que fluyen hacia los activos especulativos que las acciones", dice. El FOMO también eleva la relación precio-beneficios,
Bonaparte dice que los inversores pueden usar la información para averiguar qué es fundamental y qué no. En octubre, el índice FOMO subió un 5,2%, después de un retroceso del 2,7% en septiembre, dice. El S&P 500 saltó un 6,9% en octubre después de caer un 4,8% en septiembre.