8 razones por las que el desplome bursátil de 1929 no volverá a ocurrir (hoy las primeras cuatro)

Hasta el 25% de la población estadounidense estaba sin trabajo”, afirmaba el autor financiero Darius Foroux en un reciente análisis. Analicemos las 8 razones que da Darius en el artículo de hoy y en el de mañana. Veamos:

El mercado de valores también fue borrado. En un pico de 381 puntos el 3 de septiembre de 1929, el Promedio Industrial Dow Jones cayó a 198 en menos de 2 meses. Pasarían otros 20 años antes de que el Dow supere el nivel de 200 puntos.

Pero, ¿volveremos a experimentar algo tan draconiano?

Eso es algo que a los expertos les gusta predecir. Titulares como " Por qué podría volver a ocurrir la caída de la bolsa de valores de 1929" siempre son populares durante una caída de la bolsa.

Como inversionista y estudiante de historia financiera, mi respuesta es esta: no, no veremos otro colapso y depresión al estilo de los años 30.

Aquí hay 8 razones por las cuales. Al final de este artículo, estoy seguro de que estará de acuerdo conmigo.

1. Los mercados de valores premodernos eran casinos

Si bien hay muchos especuladores en los mercados globales, también hay muchos inversores a largo plazo.

Antes de la década de 1930, la inversión a largo plazo no existía. Esto es algo que a los nuevos inversionistas les resulta difícil de creer porque la idea de invertir está tan convencida que uno asumiría que la gente siempre invirtió.

Desde el siglo XVII hasta la década de 1920, invertir como un medio para generar riqueza sostenible a largo plazo no estaba en el ámbito de las posibilidades. Los mercados eran demasiado inestables.

No fue hasta 1924 que el economista Edgar Lawrence Smith aplicó una mirada fundamental a los rendimientos a largo plazo de las acciones. En su libro, Common Stocks as Long Term Investments, desafió la idea convencional de que las acciones eran simplemente medios de especulación.

Fue una de las primeras personas que popularizó las acciones como inversiones. Benjamin Graham y David Dodd se basaron en ese trabajo en su libro de 1934, Security Analysis, que se convirtió en la biblia de la inversión a largo plazo en acciones.

Pero no fue después de la Segunda Guerra Mundial que invertir en acciones se puso de moda. Desde entonces, hemos tenido más inversores que especuladores. Algo que hace que los mercados globales sean mucho más estables. Cuando los especuladores provocan desplomes, los inversores están dispuestos a comprar activos a precios de ganga porque están en ello a largo plazo.

2. La colusión y el acaparamiento de los mercados no son comunes

Este punto va de la mano con el anterior. Dado que los mercados eran para los especuladores, utilizaron todo tipo de tácticas para obtener una ventaja.

Mi corredor de bolsa favorito de todos los tiempos es Jesse Livermore. Tenía muchos pensamientos geniales sobre el comercio de acciones. Pero era un notorio manipulador del mercado de valores.

Olvídate de la información privilegiada. Livermore y sus amigos juntarían dinero y moverían los mercados por pura fuerza. Cuando decidieron subir el precio de una acción, no pudieron detenerlos.

Piénsalo de esta manera. Cuando millones de personas participaron en el short-squeeze de Gamestop, fue noticia mundial. En ese entonces, era solo otro día en Wall Street.

Esto se debe a que tenemos tantos grandes participantes en el mercado de valores que es difícil mover los mercados, incluso si trabaja junto con otras partes. Si bien la manipulación del mercado todavía ocurre en otras clases de activos, las acciones de gran capitalización no están influenciadas por un puñado de jugadores.

Esto es algo que hace que el mercado de valores sea robusto. Algo que no puedas romper fácilmente.

3. Los participantes del mercado de valores ahora son más inteligentes

Justo cuando comenzaron los bloqueos durante Covid, Goldman Sachs informó que los inversores comunes eligieron compañías que superaron las selecciones de acciones de los fondos de cobertura típicos.

Goldman descubrió que los "aficionados" eligieron una canasta de acciones que subió un 61% en comparación con el aumento del 45% realizado por los seleccionadores de acciones profesionales de Wall Street. ¡Ahora es posible que los inversores minoristas tomen decisiones de inversión más inteligentes que los llamados profesionales!

La caída de la bolsa de valores de 1929 se atribuye en parte al exceso de confianza y la ignorancia de los inversores minoristas. La gente común pidió prestadas cantidades masivas de dinero, incluso hipotecaron sus casas, para invertir en una burbuja bursátil que eventualmente estalló.

Pero gracias a los avances tecnológicos y la disponibilidad de información, la mayoría de las personas pueden tomar decisiones más informadas al momento de invertir.

Por supuesto, los inversores seguirán experimentando pérdidas y lamiéndose las heridas. Por ejemplo, cómo la publicitada aplicación Robinhood ganó millones de usuarios activos a mediados de 2020, muchos de ellos jóvenes, solo para perder el 10 % de ellos este año.

Y todavía hay miles de personas que han perdido todos los ahorros de toda su vida. Pero ya no es tan común como entonces.

Eso es porque ahora tenemos más conocimiento colectivo y experiencia que nunca. Y los inversores son cada día más inteligentes gracias a este conocimiento colectivo.

4. La mayor parte de la población depende del mercado de valores

Para mí, esta es la principal razón por la que el mercado de valores no entrará en depresión. A lo largo de las décadas, la sociedad le ha dado tanta importancia a la bolsa de valores, que es imposible dejarla arder.

Basta pensar en cuántas personas dependen de los fondos de pensiones. Cuando muchos de ellos colapsaron como consecuencia de la crisis financiera de 2008, vimos la destrucción de los medios de subsistencia de las personas.

Hizo que la gente se diera cuenta de que el mercado de valores no puede estar a la baja durante mucho tiempo.

Pero el fondo de pensiones tal como lo conocemos no existía en 1929. La idea común era: “¿A quién le importa el mercado de valores? Es para gente rica de todos modos. No se dieron cuenta de lo conectado que estaba el mercado de valores con la economía. Incluso cuando las apuestas eran mucho más bajas.

Ahora, TODOS confían en el mercado de valores. Los fondos de pensiones siguen siendo un invento relativamente nuevo. El primer fondo de pensiones moderno fue creado por General Motors en 1950.5

Datos recientes encontraron que la mayoría de las familias estadounidenses tienen algún nivel de inversión en el mercado, principalmente en forma de un fondo de jubilación 401(k). 6

En 1929, el mercado de valores era un juego jugado principalmente por la minoría de la población. Pero tenían demasiado poder para destruir la riqueza de todas las personas (ver el siguiente punto).