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FCC: Venderá el 49% de Aqualia al fondo IFM (valoración)
Según un Hecho Relevante remitido a la CNMV, FCC habría llegado a un acuerdo para la venta del 49% de su negocio de agua. Según estimaciones de mercado, esta participación tendría un valor de 1.000 M€ y tendría como fin la reducción del endeudamiento del grupo.
OPINIÓN: El mercado probablemente haga una lectura positiva de la noticia por dos motivos. (i) Permite reducir endeudamiento, su principal debilidad. A Septiembre de 2017, la deuda financiera neta del grupo ascendía a 3.952,4 M€, representando en torno a 5x EBITDA.
(ii) Tras la venta de Aqualia, FCC podría eliminar las restricciones impuestas por sus bancos acreedores para repartir dividendos desde 2012. Sin embargo en el largo plazo, FCC se deshace de un activo que generó el 27% del EBITDA del grupo (228 M€) en 2016 y que además es la principal garantía de la banca acreedora. El Consejo se reunirá el próximo 27 de febrero y aprobará la operación.