¿Por qué Europa no se ve arrastrada por la explosión alcista de Wall Street? Los resultados son la clave

Este hecho, junto al positivo comportamiento de los valores relacionados con el crudo, tanto de las principales petroleras europeas como de las compañías que les prestan sus servicios, como las ingenierías, fue lo más destacado en una sesión en la que la fuerte apertura alcista de Wall Street permitió a las bolsas europeas cerrar cerca de sus niveles más altos del día.

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En lo que hace referencia al sector bancario, y en una semana en la que muchas entidades europeas publicarán sus cifras correspondientes al 1T2019 -esta madrugada lo ha hecho el Credit Suisse, que, a nivel beneficio neto, ha superado con creces lo esperado por los analistas-, señalar que AYER se vio lastrado por unas declaraciones del miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Benoit Coeuré, en las que afirmó que consideraba que actualmente no existen argumentos que justifiquen la implementación de una tasa de depósito escalonada para aliviar el impacto adverso de los tipos negativos en la rentabilidad de la banca. En las últimas semanas se ha venido hablando mucho de la posibilidad de que el BCE optara por “compensar” a los bancos por las tasas negativas que aplica a los depósitos que las entidades mantienen en el banco central. Sin embargo, varios miembros del Consejo de Gobierno de la institución, en la línea de lo que hizo AYER Coeuré, se han mostrado contrarios a esta posibilidad, animando a los bancos a seguir mejorando su eficiencia operativa, reduciendo costes.

En sentido contrario, AYER fue el sector energético europeo el que celebró con alzas la noticia de que el Gobierno de EEUU dará por finalizadas las excepciones para evitar sus sanciones a los países que adquieran crudo iraní. Aunque países como China y Turquía han rechazado dejar de comprar petróleo a Irán, en el mercado de crudo se especula con que la decisión de EEUU retirará del mercado 1,5 millones de barriles, algo que podría ser compensado por un incremento de la producción de los países árabes, especialmente por Arabia Saudita. EEUU también espera cubrir con su propia producción parte de las exportaciones iraníes que serán retiradas del mercado. Aun así, la decisión ha llevado al precio del crudo a situarse a su nivel más alto en seis meses y ha servido para animar al sector en bolsa, sector que se había quedado algo rezagado en las últimas semanas.

Por su parte, la sesión en Wall Street estuvo monopolizada por los resultados trimestrales dados a conocer por las compañías, los cuales fueron en general muy positivos, destacando los de Twitter, compañía que sorprendió a los analistas con un beneficio muy por encima del esperado. Esta batería de buenos resultados permitió AYER a los principales índices bursátiles estadounidenses cerrar al alza, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite marcando nuevos máximos históricos -han pasado 145 días desde el último máximo alcanzado por el S&P 500-. Destacar que este es el mejor comienzo de ejercicio para el S&P 500 (+17%) desde 1987, mientras que para el Nasdaq Composite (+22%) lo es desde 1991.

Centrándonos en la sesión de HOY, señalar que serán los resultados trimestrales de las cotizadas los que centrarán la atención de los inversores, tanto en Europa donde compañías como la mencionada Credit Suisse, la utility española Enagás (ENG), la petrolera italiana Eni, la tecnológica alemana SAP, la farmacéutica suiza Novartis o la automovilística sueca Volvo darán a conocer sus cifras correspondientes al 1T2019, como en Wall Street donde firmas como AT&T, Boeing, Caterpillar, Tesla, Microsoft o Facebook publicarán las suyas. Como siempre, destacar que tan importante como los números que presenten estas compañías será lo que digan en relación a sus expectativas de negocio para lo que resta de ejercicio.

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Por lo demás, y en lo que hace referencia a la agenda macro, destacar que HOY la atención de los inversores la monopolizarán los índices IFO de abril, indicadores que evalúan cómo ven los empresarios alemanes la situación actual por la que atraviesa la economía alemana y cuáles son sus expectativas sobre el comportamiento futuro de la misma. En este sentido, señalar que se espera un nuevo deterioro de la percepción que tiene este colectivo de la situación actual de la economía del país, así como una ligera mejoría de sus expectativas. Decir, no obstante, que los últimos indicadores adelantados de actividad han enfriado algo los ánimos, ya que, por el momento, no se aprecian síntomas de mejora en la principal economía de la Zona Euro ni en el conjunto de la región.

Apertura entre plana y a la baja de las bolsas europeas, en línea con lo acontecido esta madrugada en las bolsas asiáticas. El precio del crudo viene a la baja, probablemente por tomas de beneficios, tras varios días consecutivos de alzas, algo que podría lastrar el comportamiento en bolsa de los valores relacionados con esta materia prima. Por último, habrá que estar atentos a la reacción del conjunto de la banca europea a las positivas cifras dadas a conocer por Credit Suisse y a lo que digan sus gestores en la conferencia que van a mantener con los analistas.

Analista: Juan J. Fdez-Figares