Miedo a un "mini taper" en junio
Si bien los analistas esperan una reunión de política económica del BCE sin incidentes el jueves, la mayoría de ellos siguen preocupados por el impacto de un fallo judicial alemán sobre el fondo de recuperación de la UE. Pero, según BofA, esta cuestión del fallo de la corte alemana puede ser un arma de doble filo.
Las buenas noticias sobre el fondo de recuperación y la reapertura de las economías "podrían llevar a un mini taper en junio", con las tasas de interés al alza, dicen.
"Esperamos que el BCE no proporcione orientación adicional (en la reunión del jueves) para los meses venideros, dejando espacio para que el mercado esté nervioso antes de la reunión de junio", dicen los analistas de BofA.
Si el fondo de recuperación "se pone en marcha a tiempo y las economías reabren, los comentarios sobre la reducción del PEPP aumentarán y los mercados podrían ponerse nerviosos", añaden.
Entonces, si todo está bien con el fondo de recuperación y la campaña de vacunas, no se puede descartar un "error de política dura", dicen los analistas de BofA.
Los economistas de Oddo BHF dicen que, hace diez años, la decisión de Jean-Claude Trichet de aumentar las tasas "bajo la presión de los halcones, fue un gran error de política".
A fines de marzo, el tribunal constitucional de Alemania dijo que el presidente no podría aprobar la legislación que ratifica el Fondo de Recuperación de la Unión Europea siempre que analice una apelación de emergencia contra el plan de inversión financiado con deuda.
