"Los mercados afrontan una semana interesante, que puede provocar algo de volatilidad"

Si bien puede parecer exagerado destacar la publicación de los resultados de una compañía como el evento más importante de la semana para los mercados, cabe señalar que una parte importante del buen comportamiento mostrado por las bolsas occidentales en el último año se debe en gran medida a todo lo relacionado con el “fenómeno” de la Inteligencia Artificial (IA), del que NVIDIA (NVDA-US) es hasta el momento la principal beneficiada, al fabricar los chips más potentes que se utilizan en el desarrollo de todo lo relacionado con este tema.

Los inversores han venido descontando el que se espera sea un importante impacto de la Inteligencia Artificial (IA) en la productividad futura de las empresas y, por ello, en sus resultados. Ello ha llevado a muchas compañías relacionadas con la Inteligencia Artificial (IA) a alcanzar valoraciones muy exigentes, lo que podría provocar, en el caso de que no se alcancen los objetivos de desarrollo y los resultados esperados, fuertes caídas en sus cotizaciones, que podrían terminar arrastrando al mercado en su conjunto.

Es por ello que las cifras que presente este miércoles NVIDIA (NVDA-US) y, sobre todo, las expectativas de negocio que traslade al mercado, serán escrutadas en profundidad por los analistas y por los inversores. Es, por todo ello, bastante factible que la presentación de resultados de la compañía tenga un impacto significativo en la marcha a corto plazo de los mercados de valores occidentales en su conjunto.

No obstante, la semana que HOY comienza también presenta otras citas relevantes para los inversores, ya que la agenda macroeconómica incluye la publicación el miércoles de las lecturas de la inflación de abril en el Reino Unido, variable que se espera haya seguido moderándose sensiblemente, tanto en lo que hace referencia a la general (2,1% vs 3,2% en marzo) como a su subyacente (3,7% vs 4,2% en marzo), algo que, de ser así, podría abrir las puertas a una potencial bajada de sus tipos de interés de referencia por parte del Banco de Inglaterra (BoE) antes del verano.

Unas cifras en línea o mejores de lo esperado serán por ello muy bien acogidas por los mercados de bonos británicos y europeos, de ahí su relevancia. Además, ese mismo día se publicarán en EEUU las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que celebró hace unas semanas la Reserva Federal (Fed) y en las que los inversores intentarán descubrir pistas sobre futuras actuaciones en materia de tipos de interés por parte del banco central estadounidense.

Además, el jueves se darán a conocer en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, el Reino Unido y EEUU las lecturas preliminares de mayo de los índices de gestores de compra sectoriales, los conocidos como PMIs que elabora S&P Global. Se espera que estos indicadores confirmen que la actividad privada en todas estas economías ha seguido expandiéndose moderadamente en el mes corriente. De no ser así, los mercados de valores podrían reaccionar de forma negativa.

Por último, el viernes y en EEUU, se publicará la lectura final del mes de mayo del índice de sentimiento de los consumidores que elabora mensualmente la Universidad de Michigan. En su lectura preliminar este indicador adelantado de consumo privado bajó sensiblemente, mientras que repuntaron las expectativas de inflación a 12 meses que manejan los consumidores. De confirmarse estas lecturas, ello puede generar ciertas dudas entre los inversores sobre la evolución futura de la economía estadounidense, ya que el consumo privado representa cerca del 70% del PIB del país.

Por tanto, los mercados afrontan una semana interesante, que puede provocar algo de volatilidad en los mismos, dadas las importantes citas macroeconómicas y empresariales que deberán afrontar los inversores. Para empezar, esperamos que HOY las bolsas europeas abran ligeramente al alza, en línea con el comportamiento mostrado esta madrugada por los mercados de valores asiáticos.

La sesión será parca en referencias, por lo que consideramos que puede ser de mera transición, aunque habrá que estar atentos a la situación en Irán, tras confirmarse que su presidente, Ebrahim Raisi, ha muerto en un accidente de helicóptero, ya que este hecho podría aumentar aún más la inestabilidad en la región. De momento, esta madrugada el dólar y el precio del crudo vienen ligeramente al alza y los bonos se muestran estables.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs