"Erraticidad ante la Cuádruple Hora Bruja. Impera la prudencia porque hay muchos nubarrones en el horizonte"
Análisis Bankinter
Los futuros vienen con subidas, que es lo normal tras un sell-off como el de ayer, pero no hay que fiarse. Lo normal es que aumente aún más la volatilidad (VIX en 32,9%) y la dispersión sectorial ante la Cuádruple Hora Bruja o “Freaky Friday” en Europa (vencimiento de opciones y futuros sobre índices y acciones) y la Triple Hora Bruja en NY (no hay futuros sobre acciones).
La macro americana de las 15:15h (Prod. Industrial, Capacidad y Leading) será neutral o algo floja. Identificamos 4 claves que refuerzan nuestra estrategia de proteger y no arriesgar:
(1) El S&P 500 está en fase bajista (Bear Market) desde el lunes (retrocede >20,0% desde su máximo anual del 3 enero) y es difícil que el sentimiento inversor vire a mejor inmediatamente.
(2) La Inflación es el principal riesgo que afrontan economía (¿estanflación?) y empresas (presión en márgenes).
(3) El endurecimiento de la política monetaria – tipos al alza & reducción de balance/liquidez – acaba de empezar y presiona beneficios (coste de financiación) y múltiplos de valoración, y
(4) La energía no se abaratará durante la driving season (verano).
En definitiva, no nos dejemos llevar por unas cotizaciones aparentemente atractivas. Al menos no todavía.