Ferrovial. Heathrow revisa sus estimaciones 2021 (valoración)
Renta 4 Banco
Aunque revisan a la baja su guía de tráfico a 20 mln de pasajeros (vs 21,5 mln en junio) por las nuevas restricciones debido a la nueva variante del virus, los menores costes operativos esperados por menores contrataciones, llevan a elevar la expectativa de EBITDA hasta 412 mln gbp (vs 332 mln gbp previstos en junio).
De cara a 2022 prevén que los pasajeros alcancen los 45,5 mln y el EBITDA los 1.347 mln gbp, aunque dependerá de las tarifas que finalmente se aprueben por parte del regulador, cuya decisión final está prevista para marzo/abril de 2022.
La liquidez sigue por encima de los 4.000 mln gbp, suficiente para cubrir sus compromisos hasta 2025.
Valoración:
1.- No esperamos impacto en la cotización, las previsiones salieron el viernes con el mercado abierto por lo que ya estarían recogidas en la cotización de Ferrovial que cedió cerca de un 1% en la sesión.
Reiteramos la visión positiva en el valor con la recomendación de SOBREPONDERAR, P. O. en revisión.