- Su activo favorito en deuda es el high yield europeo, para aprovecharse del BCE
- En renta variable sobreponderan EEUU e infraponderan Japón y emergentes
En un momento muy complejo para el mercado, después de un primer trimestre en el que se ha visto un repunte de la volatilidad que según los expertos ha vuelto para quedarse, los analistas de JPMorgan ofrecen sus apuestas de inversión para ganar dinero en este entorno.
Así, tanto Manuel Arroyo como Lucía Gutiérrez-Mellado, director y subdirectora de Estrategia de JPMorgan Asset Management España, han explicado sus convicciones en el mercado para los próximos 12-18 meses mediante la nueva composición de las carteras mixtas.
Estas son las cinco principales apuestas de JP Morgan:
1. MENOS RENTA VARIABLE
En JPMorgan han pasado de sobreponderar renta variable respecto a la renta fija a tener el mismo peso en los dos tipos de activo
“En 2016 hemos hecho un cambio de presupuesto de riesgos”, explican en JPMorgan España. Así, han pasado de sobreponderar renta variable respecto a la renta fija a tener el mismo peso en los dos tipos de activo.
2. LA APUESTA GANANDORA EN RENTA FIJA ES...
En las compras que prevé realizar en renta fija, el activo que predomina es la deuda corporativa de mayor riesgo y rentabilidad esperada, es decir, el 'high yield'. “La política del Banco Central Europeo (BCE) empuja a los inversores a dar más peso al high yield europeo”, señala Lucía Gutiérrez-Mellado.
3. ¿Y EN RENTA VARIABLE?
Ya estábamos sobreponderados en acciones de Estados Unidos y seguimos estándolo
En este caso, siguen siendo las acciones de Estados Unidos. “Ya estábamos sobreponderados en Estados Unidos y seguimos estándolo”, explica Gutiérrez-Mellado, que alude a la fortaleza de la economía norteamericana, aunque reconoce que “nos tenemos que olvidar de las grandes rentabilidades de los últimos años y pensar en rendimientos más discretos”.
4. DUDAS CON JAPÓN
En la gestora estaban sobreponderados en Japón, sin embargo, Arroyo reconoce que dudan del impacto en la economía y la inflación de los estímulos del Banco de Japón y de las políticas fiscales expansivas del primer ministro, Shinzo Abe. Así, la entidad pasa de estar sobreponderada el año pasado a estar ahora infraponderada en este activo.
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5. LOS EMERGENTES... TODAVÍA NO
Así se resume la visión de JPMorgan Asset Management España sobre los mercados emergentes. Aseguran querer esperar a tener mayor certidumbre sobre la normalización de tipos de la Reserva Federal (Fed) y su impacto en las divisas, y la evolución de los resultados empresariales de estos países, que “han decepcionado en los últimos años”. “Seguimos infraponderados en emergentes aunque hay valoraciones atractivas”, resume Gutiérrez-Mellado.
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