Ni teniendo una bola de cristal lo haríamos mejor en bolsa
Hablemos de la inversión de la curva de tipos. Sí lo sé, no parece un tema excesivamente interesante, pero quizás opinen diferente después del artículo. O quizás no. Veamos. La curva de tipos es aquella que se dibuja con el diferencial entre la rentabilidad de los bonos a corto plazo y a largo plazo.
Cuando una economía tiene un crecimiento sólido esta curva de tipos gana en pendiente porque los inversores no esperan bajadas de tipos en el corto plazo y priman sus posiciones en el largo plazo. Cuando la economía pierde fuelle la curva se aplana porque los rendimientos en el largo plazo se reducen pues se espera medidas de expansión monetaria para activar el crecimiento: Cuando la curva se invierte, el rendimiento de la deuda a corto supera el de largo plazo, se espera una recesión económica.
Ahora traslademos esto a los mercados. Cuando la curva se invierte los inversores como decíamos esperan contracción económica en un plazo de 6-12 meses y por tanto la renta variable inicia una fase bajista de largo plazo.
La conclusión por tanto sería lógica. Si consigues prever la evolución del crecimiento económico (a través de la curva de tipos u otro instrumento), podrías anticipar la evolución de las bolsas, y ganar dinero para ti y para tus clientes. Bien, pues no es así. Como en muchas otras facetas de la vida, la teoría muy a menudo no coincide con la realidad. (Leer más)