El arma financiera de destrucción masiva cada vez es más masiva
Warren Buffet, en su ya mítica carta a inversores de 2003, decía lo siguiente:
“Veo los derivados como una bomba de tiempo, tanto para estos contratos como para el sistema económico general. Básicamente estos instrumentos requieren que el dinero cambie de manos en una fecha futura, en base a una o varias referencias tales como los tipos de interés, precios de las acciones o valores monetarios.
A menos que los contratos de derivados estén garantizados, su valor final también depende de la solvencia de las contrapartes.
Pero antes de que un contrato se haya resuelto, las contrapartes registran ganancias o pérdidas en sus declaraciones de beneficios anuales, sin ni siquiera un centavo haya cambiado de manos. Los ingresos reportados sobre los derivados a menudo son exageradamente exagerados. Esto se debe a que las ganancias de hoy en día se basan de manera significativa en estimaciones cuyas imprecisiones pueden no materializarse durante años.
Los errores generalmente reflejan la tendencia humana a tener una visión optimista de los compromisos que cada uno adopta. Pero las partes de los derivados también tienen enormes incentivos para engañar la contabilidad. Aquellos que negocian derivados suelen cobrar, en su totalidad o en parte, por ganancias calculadas con la contabilización de los mismos a valor de mercado. Pero a menudo no existe un mercado real, y se utilizan modelos de mercado. Esta sustitución puede ocasionar daños a gran escala. (Leer más)