Divisas: ”Yen probablemente débil por el BOJ"
Bankinter
EuroDólar (€/USD).- La semana pasada se cerró con una ligera depreciación del dólar. En su comparecencia semestral ante el Congreso Yellen pareció menos convencida sobre la naturaleza temporal en el retroceso de la inflación. El tono dovish de sus declaraciones, señalando que los tipos no deberían subir tanto para tener una política monetaria neutral, soportaron este movimiento. Yellen parece dispuesta a tolerar un dólar débil en el corto plazo con la esperanza de conseguir mayores expectativas de inflación. Esta semana el foco estará en el BCE y esperamos estabilidad en el cruce. Pensamos que Draghi lanzará un mensaje moderado, reiterando la necesidad de mantener los estímulos monetarios. Rango estimado (semana): 1,137/1,152.
Euroyen (€/JPY).- El yen se apreció desde 130,7 hasta aprox. 129 tras el enfoque más dovish de Yellen. Esta semana la macro viene algo más débil (exportaciones desacelerando), se reúne el BoJ y comparece Kuroda (J; 8:30h). Probablemente reafirmará la continuidad de una Política Monetaria ultra-laxa, a pesar del mejor tono de su economía. En este escenario, el yen podría volver a depreciarse. Rango estimado (semana): 128,9/130,3.
Eurolibra (€/GBP).- El flujo de noticias relativo a las negociaciones con la UEM sobre el “Brexit” propicia que la volatilidad aumente. La fortaleza del mercado laboral británico ha permitido cierta recuperación de la libra, pero el aumento en las perspectivas de inflación en R.U penalizará su cotización esta semana. Rango estimado (semana): 0,809/0,872.
Eurosuizo (€/CHF).- La recuperación de las bolsas y la fortaleza de la economía europea propician la debilidad del franco. Esta semana, la atención se centrará en la evolución de la balanza comercial en Suiza. Rango estimado (semana): 1,104/1,098.