Pendientes de las Actas de la Fed, ¿aceleración en las subidas de tipos?
Tras la sesión ayer en la que los bancos impulsaron a las bolsas (mayor tranquilidad por el relativo poder de veto del presidente Mattarella a las medidas del nuevo gobierno de coalición y relajación de la regulación financiera en Estados Unidos), hoy apertura a la baja en las plazas europeas, con los futuros americanos -0,2% en una sesión en la que conoceremos las Actas de la Fed de la reunión del 2 de mayo, que podrían arrojar alguna pista sobre el ritmo de subidas de tipos en Estados Unidos.
Recordamos que tras los recientes buenos datos de actividad económica, que apuntan a aceleración en 2T18 vs un 1T18 algo más flojo, y la presión que el alza de los precios del crudo (+30% desde mínimos anuales) podría suponer sobre una inflación que ya se sitúa en línea con el objetivo del 2%, existe la posibilidad de asistir a cuatro subidas de tipos de la Fed en 2018 vs las tres descontadas hasta el momento. El mercado otorga una probabilidad del 40% a una cuarta subida, por lo que estaremos pendientes de si las Actas de la última reunión de la Fed apuntan también en esta dirección o son más “dovish”. A la espera de las Actas, el USD vuelve a fortalecerse por debajo de 1,18 USD/Eur. Recordamos que Estados Unidos es la economía más adelantada en el ciclo económico y por tanto en la normalización monetaria, mientras que el resto de bancos centrales pueden por el momento ser pacientes en su retirada de estímulos. En este sentido, las declaraciones de ayer del gobernador del Banco de Inglaterra relativas a un comportamiento peor de lo esperado de la economía británica podrían llevar a una reducción de expectativas de subidas de tipos, si bien la persistencia de una inflación superior a su objetivo podría obligar a subir tipos en 2018. (Leer más)