Iberdrola: Análisis de resultados
Los analistas de Bankinter realizan la siguiente valoración de los resultados de Iberdrola: "Los resultados se han visto afectados negativamente por una serie de factores:
(i) Condiciones meteorológicas desfavorables en España: menor producción hidroeléctrica (-41%) y eólica (-17%) y el aumento de tributos en el negocio de generación debido a los mayores precios de mercado.
(ii) Débil comportamiento de negocio de generación en Reino Unido, que se irá recuperando a lo largo del año (menor producción por cierre de Longannet a finales del 1T’16 y la subida de tarifas que se aplicará a partir de abril 2017),
(iii) Mayores amortizaciones (+7,3%) al pasar a amortizar los activos en el negocio de redes en España en menos años (23); y
(iv) Menores ingresos por coberturas de tipo de cambio y derivados que empeoran en 61M€ vs 1T’16.
Por el lado positivo los resultados incluyen 255M€ de ganancias extraordinarias por la operación de fusión Gamesa-Siemens y el coste financiero sigue reduciéndose (3,13% en 1T’17 42pbs menor que en 1T´16). La fuerte caída en resultados operativos en el periodo (-17,8%) y los efectos negativos de menos ingresos financieros por derivados y coberturas, ha podido ser parcialmente mitigados en el BNA del grupo gracias al impacto positivo de la operación Gamesa-Siemens."