BME: Continúa la recuperación (análisis de resultados)
Los analistas de Renta 4 Banco: "BME ha publicado resultados 1T17 ligeramente por encima de nuestras estimaciones y en línea con las del consenso, con ingresos planos vs -3% R4e, EBITDA -3% vs -5%e y Bº neto -8% vs -10%e. Aunque los volúmenes negociados van recuperándose de forma gradual, aún pesan las caídas interanuales (-19%) sobre los resultados de Renta Variable (47% de los ingresos, 49% del EBITDA) aunque el impacto se ve compensado por el positivo efecto precio."
"Por su parte, la reforma del sistema de compensación y liquidación (en vigor desde finales de abril-16) sigue teniendo un efecto neutral en cuentas para el mismo nivel de actividad (lo perdido en Liquidación se compensa con mayores ingresos en Clearing).
Asimismo, los negocios de Información y IT&Consulting han pasado a reportarse en una sola división (Información y Servicios de Valor Añadido) tras fusionarse con la intención de captar sinergias. Gastos por encima de lo esperado, +5% vs +2%e, aunque en términos homogéneos +1,7% (cumpliendo con la guía en línea con la inflación), mientras que los ingresos no vinculados a volúmenes cubren el 124% de los gastos (119% en dic-16).
A su vez, la posición neta de caja se mantiene en niveles muy sólidos, 283 mln eur (+26% vs dic-16 y supone 10% del market cap), y recordamos que BME abonará su dividendo complementario de 0,80 eur/ acc el próximo 5-mayo, situando el DPA 2016 en 1,80 eur/acc, RPD 5,4% ordinario efectivo."