"La Bolsa necesita la estabilidad de los tipos largos USA entre el 2,5% y el 3%. Creemos que ahora sí llegarán"
"Todos los medios hablan de las subidas de tipos oficiales USA. Hay previstas 3 alzas para 2018. Pero hoy como ayer, la clave está en la estabilización de los tipos largos ¿Cuál es el precio a pagar? ¿Cuál la referencia concreta? El precio, que los Mercados están primando en este prolongado rally postTruman de Wall Street, al que con más o menos desempeño, siguen el resto de los mercados del mundo, es de una estabilización de los tipos largos entre el 2,5% y el 3%.
Es la franja en la que están situados desde hace tiempo y que para los mejores gurús explicaría la complacencia actual de las Bolsas ¡Llevan tanto tiempo esperando este fenómeno! No obstante, la Bolsa es un ser vivo y lleno de contradicciones y de sentimientos opuestos. Por eso es Bolsa. Por eso unos compran y otros venden. Por eso el pregón de los que han vendido a una potencial recesión económica sin precedentes, que se volvería en contra de mayores alzas en los rendimientos de los bonos USA. Es lo que Greenspan llamó conundrum. En nuestra gestora tenemos claro, al menos por ahora, que la estabilidad en los bonos del primer mercado del mundo da paz y sosiego en el resto de los mercados del mundo. Ello choca con la actitud tozuda de algunos actores en el mercado al apostar por una gran recaída de la economía USA. Pero eso no ha llegado. Y ahora sí, ahora apostamos por una estabilidad de ,los tipos largos USA entre el 2,5% y el 3%. Mejorarían las expectativas de las Bolsas", me dice el CEO de una gran gestora de fondos. (Leer más)