¿Cuánto puede puede subir más el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU.?
Se espera ampliamente que la Fed suba otros tres cuartos de punto porcentual el próximo mes, pero el banco central puede estar llegando a su límite para dictar tasas de interés a largo plazo, según Jim Paulsen de The Leuthold Group.
“Existe un precedente considerable en ciclos de endurecimiento pasados en los que la Fed fue cerrada por el “parpadeo” primero del mercado de bonos. Es posible que la Fed intente subir pronto la tasa de los fondos al 4%, 4,5% o incluso al 5%. Pero en algún momento, los bonos a más largo plazo pueden simplemente dejar de subir y negarse a seguir el ejemplo de la Fed”, escribió Paulsen en una nota a los clientes el martes.
El rendimiento del Tesoro a 10 años ha cotizado por encima del 4% en los últimos días, alcanzando sus niveles más altos en más de una década. Con la creciente preocupación por una recesión en 2023, puede estar cerca de un techo, dijo Paulsen.
“Cada vez que la Fed endurece aún más la política monetaria, los temores de recesión aumentan en relación con los temores de inflación. En última instancia, a medida que la Reserva Federal se vuelve cada vez más agresiva, la recesión se convierte en una preocupación mayor que la inflación, y los compradores de bonos comienzan a superar en número a los vendedores de bonos, es decir, el mercado de bonos parpadea”, agregó Paulsen.