Bonos: "Tensión & Bancos Centrales preocupados"
Análisis Bankinter
La volatilidad es la tónica habitual y la TIR del T-Note a 10 A en EE.UU. alcanza niveles no vistos desde 2008 (>4,25%; +275 pb YTD), con el Bund alemán >2,45% (+265 pb YTD) y el Gilt británico en 4,0% (+300 pb YTD).
Los bancos centrales confían en la resiliencia del mercado laboral y abogan por endurecer aún más la política monetaria (tipos al alza & reducción de balance/liquidez). Kashkari, Harker, Bowman (Fed), Lagarde y Nagel (BCE) están preocupados por la Inflación (lógico), especialmente por los precios en el sector Servicios y la Tasa Subyacente. El BCE subirá tipos el jueves (+75 pb hasta 2,0% en el tipo de referencia) y se espera un repunte en el indicador de precios favorito de la Fed (Deflactor del PCE) hasta 6,3% en Sep. (vs +6,2% ant.). En definitiva, es difícil que mejore el sentimiento inversor en este entorno.
Rango (semanal) estimado T-Note: 4,10%/4,25%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,40%/2,50%.