Bonos: "Los datos de empleo en Europa y EE.UU. condicionarán el mercado"
El riesgo percibido por el mercado es bajo, desde una perspectiva general. NY continúa marcando máximos históricos, pero esta semana el empleo europeo repuntará, como es lógico. Esta variable será la que más condicione al Bund.
Si mañana sale en línea con expectativas (8,0%), no sería demasiado malo considerando las circunstancias y eso podría hacer que la TIR del Bund testeara niveles inferiores a -0,40% vs -0,403% ahora. Nos parece que esto es lo más probable. En paralelo, creemos que el empleo americano del viernes saldrá más bien bueno, con la Tasa de Paro rompiendo a la baja la frontera del 10%, lo que podría facilitar que la TIR del T-Note se acerque a -0,70% vs -0,721% ahora, aunque sin llegar a tocar ese nivel.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,405%/-0,398%