Bonos: “Cuidado con el Empleo americano ”.
Bankinter
El Sell-off en bolsas reduce “temporalmente” la presión sobre los bonos. Los planes de los bancos centrales para reducir las compras de bonos/tapering y la Inflación (+4,3% el PCE de EEUU, +3,4% el IPC de la UEM…) presionan las TIRES al alza. La TIR del T-Note a 10A americano ronda el nivel psicológico de 1,50% y el Bund alemán se acerca a máximos de tres meses (-0,22%; +16,0 pb/mes).
La energía y los cuellos de botella dibujan un escenario de precios altos en invierno y el IPC estimado a largo plazo alcanza máximos históricos (+2,5% en EEUU y +1,8% en la UEM). Esta semana, el Empleo Americano (ADP el miércoles y Payrolls el viernes) marca el rumbo alcista en TIRES.
El aumento esperado en la Creación de Empleo No Agrícola en Sept. (470 k estimado vs 235K ant.) es un argumento de peso a favor de la Fed para empezar el tapering ¿noviembre? Rango (semanal) estimado T-Note: 1,44%/1,54%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,15%/-0,25%