Bonos: “Ahora toca un respiro, aunque será pasajero”
Prosigue la presión sobre los bonos/subidas de TIR porque: (i) la Inflación bate récords. El IPC sube +7,0% en EEUU – el nivel más alto desde 1982 - con la Tasa Subyacente en +5,5% y (ii) cambia la perspectiva sobre la política monetaria. El tono hawkish/duro de la Fed marca el rumbo, Ómicron/CV19 pasa a segundo plano y el riesgo geopolítico está en stand-by. ¿Qué hacemos?
Esperar a que pase el temporal, porque el sentimiento inversor no es bueno – previsión de TIRES más altas y salida de dinero en fondos de inversión y ETF´s -. Tras la corrección vivida en enero (+22 pb en la TIR del 10A en EEUU, +11 pb en el Bund alemán…), lo normal es que los bonos se tomen un respiro si los bancos centrales no endurecen aún más el tono de su mensaje. Rango (semanal) estimado T-Note: 1,72%/1,82%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,08%/-0,02%.