Barclays se muestra negativo con las aseguradoras europeas
Las aseguradoras europeas tuvieron un primer trimestre mejor de lo esperado, pero Barclays sigue siendo "negativo" en el sector y ve un margen limitado para el crecimiento de las ganancias y dividendos.
"La presión sobre los rendimientos de la inversión, la menor capacidad para obtener ganancias, el crecimiento limitado (si es que existe) y el aumento de los márgenes de P&C hacen que el entorno operativo sea complicado", escribe Barclays.
El coeficiente combinado (CDR) no alcanzó las expectativas para la mayoría de las europeas. Sin embargo, las escandinavas Gjensidige , Tryg y Topdanmark , superaron significativamente las expectativas beneficiándose del clima templado en la región.
La correduría ve una creciente presión sobre los márgenes técnicos de reaseguro.
Barclays sigue "sobreponderando" Zurich Re y dice que es difícil justificar la negociación de las acciones con un histórico descuento de 100-150 pbs sobre el rendimiento de dividendos del sector a pesar de las perspectivas de crecimiento de los dividendos.