El impacto de los rendimientos negativos
Según PIMCO, los rendimientos negativos
podrían ser:
1) "una consecuencia de la política monetaria activa (con el objetivo expreso de
estimular la actividad económica) en un mundo donde la oferta y la demanda de bonos no está
equilibrada;
2) "estar pronosticando correctamente una
fuerte desaceleración económica";
3) "consecuencia de la ecología de los participantes
actuales del mercado"; y
4) el resultado de ciertos inversores que tienen un horizonte de
inversión recomendado, que puede requerir una prima de riesgo significativa para comprar bonos con
vencimientos fuera de su hábitat preferido.
PIMCO sugiere si las tasas se volvieran aún más
negativas "la asignación de activos hacia una posición larga en acciones frente a bonos de los
gobiernos centrales, sigue siendo atractiva."