El oro puede seguir cayendo si la Fed alcanza su objetivo
Según la gráfica de puntos de la Fed, la tasa de los fondos federales será del 2,125% en diciembre de 2018. Esto es aproximadamente 40 puntos básicos más alto que lo que lo que ahora descuentan los contrato de futuros. Si la Reserva Federal alcanza su objetivo el oro podría verse bastante perjudicado.
En el gráfico adjunto (vía GavekalCapital) se trazan los precios del oro frente a la tasa de interés implícita del 18 de diciembre para los futuros fed fund (simplemente tomamos 100 menos el valor del contrato de futuros de los fondos federales para obtener la tasa implícita).
Como se puede ver, ha habido una muy fuerte relación negativa entre los dos este año. Como las expectativas de tasas de interés más altas han aumentado en los últimos meses, el precio del oro ha caído.
Si las expectativas del mercado se ponen al día con las expectativas de la Fed (lo contrario ha sido cierto durante la mayoría de este ciclo), entonces los precios del oro pueden caer aún más.