Nuevas valoraciones sobre la posible operación de venta de Merlin Properties
La SOCIMI podría desprenderse de las 693 sucursales de BBVA que posee. La operación se llevaría a cabo en 2022 y el dinero podría ir destinado a desarrollar centros de datos.
Opinión de Bankinter
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Buenas noticias para la compañía. Desde un punto de vista estratégico, tiene sentido vender un activo cuyas rentas están 100% vinculadas a la inflación para invertir en centros de datos, cuya oferta es reducida y la demanda es creciente, por lo que presenta mayor capacidad de crecimiento en rentas.
Por otra parte, podría permitir a la compañía reducir el endeudamiento, alejándole del riesgo de rebajas de rating en caso de producirse recortes en las valoraciones de activos. En cuanto al precio de venta, los 2.000M€ con los que se especula en prensa superan nuestra valoración de 1.805M€, por lo que de cerrarse a esos precios tendría un impacto positivo de en torno al +4% sobre la valoración total de la compañía (actualmente 10,0€/acción).
Si bien, mantenemos nuestra recomendación Neutral. Ofrece un potencial de revalorización muy limitado (3%) y la incertidumbre es todavía elevada sobre oficinas y centros comerciales, que representan cerca del 70% de sus activos.