GRIFOLS: anuncia avances significativos en el proceso de venta del 20% de SRAAS (valoración)
Álvaro Arístegui de Renta 4 Banco
1-. A través de un comunicado a la CNMV, Grifols ha anunciado que junto a Haier, han completado los habituales trámites de aprobación gubernamentales, tanto nacionales como extranjeros.
Una vez que la transacción ha obtenido las pertinentes aprobaciones regulatorias, esta queda pendiente de la confirmación de cumplimiento que emitirá la Bolsa de Shenzhen, como paso previo al registro de la transferencia de las acciones en China Securities Depository and Clearing Co.
2-. Se prevé que el cierre de la operación se produzca el próximo mes de junio. Una vez anunciado el cierre de la operación, Grifols dará cuenta de los detalles finales de la misma al mercado.
VALORACIÓN.
1-. Consideramos la noticia como muy positiva ya que con ella se cierra el proceso de venta de la participación de un 20% en SRAAS, compañía que, aunque con unas previsiones de desarrollo futuras muy positivas, no generaba flujos de caja para la matriz en un periodo en el que la generación de caja son requisito indispensable para proceder a la reducción de endeudamiento. Como ya anunciara Grifols con anterioridad, los fondos generados con la operación se emplearán en la reducción del endeudamiento, que junto a la reciente refinanciación de deuda, servirán a la compañía para mantener una posición financiera que le permita operar con holgura hasta disponer de los nuevos productos del pipeline de Biotest en el mercado y por lo tanto con unos ingresos y EBITDA recurrentes que deberían contribuir a reducir significativamente los multiplicadores de endeudamiento.