CAF: "Cifras mejores de lo esperado"
Bankinter
Cifras mejores de lo esperado. Tras un inicio de año más débil en contrataciones, la cartera de pedidos al cierre del 3T18 asciende a 6.246M€ (3,8x ventas) vs 5.728M € al 1S18 y 6.265M€ al cierre de 2017 (estas cifras todavía no incluyen Solaris y proyectos adjudicados, pero todavía no firmados por importe de unos 1.200M€).
La única nota menos positiva sería el margen EBITDA que, mejora en el trimestre, sigue algo inferior del año anterior (11,4% en el 3T18 vs 14,8% en 3T17 y 9,9% en los 9M18 vs 12,4% acumulado en 9M17). Aunque sin detalle de la evolución del apalancamiento al 3T18, los cobros la entrada de pedidos probablemente contribuirán a la evolución del circulante.
En cualquier caso, a partir de septiembre se producirá un cambio relevante con la incorporación de Solaris (que obtuvo unas ventas en 2017 de 444 M€ vs 1.477M€ de CAF).