ArcelorMittal: "Actualizamos nuestras estimaciones"

Bankinter

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 13 feb, 2020 19:45 - Actualizado: 14:19
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Arcelormittal

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Actualizamos nuestras estimaciones en ArcelorMittal, con recomendación de Comprar (P. Obj: 18,8 €/acc. desde 17,27€/acc.). Cabe recordar que la elevada ciclicidad del negocio lo hacen recomendable para perfiles dinámico/agresivos.

Tras un débil 2019, nuestra visión se vuelve más positiva por dos aspectos:

(1) la compañía mejoró las expectativas de demanda aparente de acero global y en particular para sus principales mercados (Europa, EE.UU. y Brasil), gracias a un entorno de menores inventarios; y

(2) el objetivo de reducción de deuda (hasta 7.000M$) en 2020E, lo que supondría cerca del 25%. Nuestra valoración supondría un EV/EBITDA 2020 de 5,9x.

Bankinter recomienda comprar los títulos de ArcelorMittal, fijando el precio objetivo en los 18,80 euros.

Las previsiones son:

  • Ebitda 2020e: 5.371€ millones.
  • BNA 2020e: 1.289€ millones.
  • PER 2020e: 12,6x.
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