La primera fase del acuerdo comercial está ya descontada por el mercado
Las bolsas europeas inician la sesión ligeramente a la baja en la jornada en la que finalmente se firmará la primera fase del acuerdo comercial entre EEUU y China.
Esete acuerdo incluye el compromiso de China de comprar 40.000-50.000 mln USD/año de productos agrícolas de EEUU (vs 6.000 mln USD actuales y con un máximo histórico de 16.000 mln USD), ciertos compromisos de protección de la protección intelectual así como incrementar la transparencia en el mercado de divisas (EEUU la ha excluido de su listado de manipuladores de divisa), aunque habrá que vigilar su cumplimiento, con riesgo de nuevos aranceles en caso de incumplimiento. Por su parte, EEUU frena los aranceles a los productos chinos (cancelados los previstos para octubre y diciembre de 2019).
Esta primera fase del acuerdo comercial estaría ya descontada por el mercado, y de hecho hay que tener en cuenta que EEUU mantendrá aranceles del 25% sobre 250.000 mln USD de importaciones chinas, previsiblemente hasta que se complete la segunda fase del acuerdo (¿después de las elecciones de noviembre?), lo que supone que la tasa efectiva sobre las importaciones chinas se sitúa en la actualidad en torno al 20% frente al 3% pre-Trump. Además, ahora habrá que iniciar negociaciones de una segunda fase que se antoja bastante más complicada, al tratar temas más delicados (subvenciones públicas a empresas chinas, protección de la propiedad intelectual, final de cesiones de tecnología o una mayor apertura a la inversión extranjera), lo que no descartamos que imprima volatilidad al mercado. A esto se suma el hecho de que continúan las disputas entre EEUUy China sobre Huawei.