España: el crecimiento del precio de la vivienda se moderó en el 3T18
BBVA Research
La venta de viviendas creció en septiembre, pero a tasas más moderadas. Sin embargo, la concesión de crédito para compra residencial aumentó en octubre más que en meses anteriores. El precio, que sigue mostrando una tendencia alcista, se desaceleró en 3T18. Si bien los visados se contrajeron en septiembre, el sector continuó generando empleo.
La venta de viviendas creció en septiembre y puso fin a un trimestre plano
Los datos del Centro de Información Estadística del Notariado (CIEN) revelaron que durante el mes de septiembre se vendieron 41.519 viviendas, lo que supuso un incremento interanual del 0,2%, el menor de los últimos meses. Tras corregir la serie de estacionalidad y efectos calendario (CVEC), el volumen de ventas se aproximó a las 50.550 unidades, lo que supuso un crecimiento intermensual del 1,2%, inferior al avance del 3,8% registrado en el mes precedente (Gráfico 1). Con ello, el 3T18 concluyó con un estancamiento de las ventas respecto al trimestre anterior, lo que contrasta con los avances trimestrales (CVEC) del 6,4% y del 3,0% en el primer y segundo trimestre del año, respectivamente.
Los determinantes de la demanda siguen siendo favorables para el sector. La economía volvió a crear empleo en el mes de noviembre, aunque a menor ritmo que en los dos meses anteriores. Así, los datos de afiliación a la Seguridad Social revelan que el empleo creció el 0,2% m/m (CVEC), una décima menos que el promedio de septiembre y octubre. Por su parte, el desempleo volvió a reducirse a una velocidad similar a la de octubre, por encima de la media de los meses precedentes. Además, la confianza de los consumidores en noviembre recuperó parte del retroceso acumulado en los dos meses anteriores y fueron más los hogares que perciben de manera positiva la situación económica de los próximos 12 meses.
Con todo, la venta de viviendas avanza según lo previsto y se espera que las transacciones en el conjunto del año crezcan en torno al 10%. El acumulado de los tres primeros trimestres del año arroja un volumen de ventas de casi 427.500 viviendas, lo que supone un incremento del 9,3% respecto al mismo periodo de 2017.
El crédito para compra de viviendas creció más que en los últimos meses
El mercado hipotecario sigue favoreciendo la evolución de la demanda residencial. Al igual que las ventas, la firma de hipotecas en septiembre registró un menor avance que en el mes precedente. En el noveno mes del año el número de préstamos hipotecarios ascendió hasta los 18.465, según los datos de CIEN, el 8,7% más que en el mismo mes del año anterior. Corrigiendo la serie de variaciones estacionales y calendario, las firma de hipotecas se elevó hasta las 23.228, lo que supuso un incremento intermensual del 1,0% (CVEC), por debajo del incremento del 4,2% m/m (CVEC) de agosto. De este modo, en el 3T18 las hipotecas concedidas crecieron el 5,6% (CVEC) respecto al 2T18.