¿Hasta dónde puede subir el yen?
El dólar está luchando por superar los 152 frente al yen, debido a la amenaza de intervención de las autoridades monetarias japonesas que están tratando de frenar la debilidad de la moneda. Pero algunos analistas sostienen que las autoridades japonesas tal vez no intervengan a ese nivel. El yen actualmente ronda los 151 por dólar, a un paso de su nivel más débil desde mediados de 1990.
"Muchos parecen pensar que una 'línea en la arena' contra una mayor debilidad del JPY se encuentra cerca del área de 152 cuando se produjo la intervención a finales de 2022", dice Paul Mackel, director global de divisas de HSBC.
"La situación actual es más complicada, especialmente cuando el dólar no se encuentra en un estado de burbuja como en el período de octubre/noviembre de 2022. Por lo tanto, el riesgo es que el Ministerio de Hacienda de Japón intente intervenir para apoyar al yen, pero con un éxito muy limitado. "
"Como referencia, en un viaje reciente a Tokio, las cuentas locales sintieron que el BoJ no intervendría para vender USD/JPY hasta la zona de 155", dijo Min Joo Kang, economista senior para Corea del Sur y Japón de ING en una nota de investigación la semana pasada. .
BofA sostiene que el nivel será un "objetivo en movimiento". "El USD/JPY podría tener que subir a la zona de 152-155 o que la volatilidad implícita del Forex aumente (1m > 10) para que aumente el riesgo de intervención forex", dice BofA en una nota de investigación.
Masato Kanda, viceministro de finanzas para asuntos internacionales de Japón, advirtió contra los especuladores que intentan vender el yen, diciendo que su debilidad no reflejaba los fundamentos.
"La fuerte intervención verbal de Kanda no siempre condujo a una intervención real", añade BofA.
"Si bien el Ministerio de Finanzas intervino en septiembre de 2022, aproximadamente una semana después de la fuerte intervención verbal de Kanda, el Ministerio de Finanzas se abstuvo de intervenir en octubre de 2023 y febrero de 2024, posiblemente porque las condiciones del mercado cambiaron y el USD/JPY no puso a prueba la posición del Ministerio de Hacienda".
