Comentario de mercado: Posible freno a Le Pen en Francia
Renta 4 Banco
Apertura plana en las plazas europeas. A falta de referencias macro de relevancia, la sesión de hoy estará protagonizada por los resultados empresariales, que se concentrarán en España, con las cifras esta mañana de Telefónica, Repsol, Dia y Red Eléctrica, que se completarán esta tarde con los resultados de Gamesa, Endesa y Mediaset España.
A nivel europeo destacamos en Francia las cifras de Orange, Vivendi y Axa. La aseguradora ha superado en un +4,6% las estimaciones de ingresos aunque en beneficio neto se ha situado un 2% por debajo. La compañía ha anunciado un dividendo de 1,16 euros/acc, +1% vs estimaciones de consenso además de reiterar los objetivos de 2020.
Por su parte Orange, ha publicado unos ingresos y EBITDA ajustado en línea con el consenso, destacando positivamente una guía de EBITDA ajustado para 2017 superior a la del año pasado.
De la jornada de ayer señalar las Actas de la Fed, que apuntaron a que la próxima subida de tipos llegará muy pronto. El mercado descuenta que esto ocurra en mayo, de hecho tras la publicación de las Actas las probabilidades de subidas de tipos de +25pb se situaron en 36% (38% anterior) para la reunión de marzo y 63% en mayo (60% anterior). En este contexto, el dólar se mantiene fuerte en torno a 1,05 USD/Eur, donde también pesa en el euro la creciente incertidumbre política en la Eurozona.
En Francia, Bayrou (5%) ha ofrecido su apoyo a Macron (23%) para hacer frente al avance de Le Pen (26%) en las encuestas. Mientras, en la Eurozona confirmamos el repunte de inflación en enero hasta +1,8% i.a. (+1,1% previo) por el efecto del crudo, pero la subyacente se mantuvo estable en +0,9%. Asimismo, nueva noticia positiva en las encuestas adelantadas de ciclo, con una IFO alemana en febrero marcando máximos desde principios de 2014, y sumándose al buen tono de los PMIs europeos conocidos el martes, lo que anticipa una aceleración del PIB europeo en 1T17. Asimismo, el PIB final 4T16 en Alemania ha confirmado la aceleración esperada en tasa trimestral hasta +0,4% (+0,4%e vs +0,1% en 3T16) y mantenimiento en términos interanuales en +1,7% i.a.
En nuestro país, el Tesoro colocó 5.000 mln eur en una emisión sindicada con vencimiento en 2033, a midswap +121pb. La operación ha tenido una buena aceptación, con una demanda superior a 14.000 mln eur, casi 3x. Es la segunda colocación sindicada en 2017, en la primera emitió a 10 años un importe de 9.000 mln eur con una sobredemanda de casi 4 veces.
Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.700-3.700/3.900 y S&P 1.800/1.885 - 2.300/2.400 puntos.