Banco Sabadell: Provisiona 213 M€ por el Covid-19 pero bate expectativas
Cifras principales 1T20 comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg): Margen de Intereses: 884 M€ (-0,8% vs 890 M€ e); Margen Bruto: 1.371 M€ (+3,6% vs 1.264 M€ e); Margen de Explotación: 593 M€ (+8,4% vs 457 e); BNA: 94 M€ (-63,7% vs 79 M€ e).
Opinión de Bankinter
Bate expectativas a pesar del aumento en provisiones (494 M vs 344 M€ en 4T19). Los esfuerzos realizados en gestión de costes y el aumento en comisiones (+2,0%) compensan sólo parcialmente la presión en márgenes. En relación a la calidad crediticia, (1) el coste del riesgo recurrente baja a 39 pb (vs 52 pb en 4T19) y se mantiene en niveles históricamente bajos, aunque sube a 92 pb con las provisiones extraordinarias. La morosidad se mantiene estable en 3,84% en 4T19 y la ratio de capital CET-I FL (pro-forma), principal foco de atención en mercado, se mantiene en 12,0%.