- Deberá aclarar también cómo están funcionando las compras de activos
- Otro asunto interesante a tratar será la evolución de la inflación
- El banquero central intentará tranquilizar a los mercados de bonos y de divisas
Mario Draghi, el presidente del Banco Central Europeo, comparecerá este jueves en rueda de prensa y, como siempre, tendrá varios asuntos 'calientes' a los que responder.
¿SE ATREVERÁ A LANZAR UN ÓRDAGO?
Será clave la decisión sobre los haircuts aplicados a los bancos griegos para acceder al ELA
No sabemos si Draghi sabe jugar al mus, pero los analistas de Bankinter se preguntan si se atreverá a lanzar un órdago a Grecia. “El evento clave del día será la reunión del BCE, no por los detalles sobre el PSPP o el cuadro macro, sino por la decisión sobre los haircuts aplicados a los bancos griegos para acceder al ELA (fondos de emergencia)”, afirman estos expertos.
“Si el BCE decidiera endurecerlos reduciría drásticamente el margen de maniobra del país, acelerando el cierre de un acuerdo”, añaden desde Bankinter.
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LA INFLACIÓN, OTRO TEMA CANDENTE
Muchos inversores ven en la evolución de la inflación el posible anticipo del final del programa de compra de activos
Desde Link Securities, comentan que “los datos preliminares de mayo de la inflación en la Zona Euro, superaron las expectativas de los analistas. Este hecho provocó una fuerte corrección en los bonos, lo que impulsó al alza sus rentabilidades, Además, impulsó con fuerza al euro frente al dólar, ya que muchos inversores ven en esta evolución de la inflación el posible anticipo del final del programa de compra de activos en los mercados secundarios por parte del BCE.
Estos expertos comentan que “estamos convencidos que Draghi, en la rueda de prensa que mantendrá tras la finalización del Consejo de Gobierno del BCE, hará hincapié en este tema con objeto de tranquilizar a los mercados de bonos y de divisas.
No obstante, es incluso 'sano' que los tipos de interés de los bonos, que habían alcanzado niveles difícilmente sostenibles por el miedo de los inversores a la deflación, se vayan normalizando. El problema es que en lugar de hacerlo poco a poco, lo están haciendo inyectando una elevada volatilidad a los mercados, lo que siempre es inquietante”.
¿QUÉ DIRÁ EL BANCO CENTRAL EUROPEO?
Mario Draghi dirá que el QE (programa de compra de activos) viene para quedarse
José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, comenta que el discurso de Mario Draghi se centrará en las siguientes ideas:
1. El QE (programa de compra de activos) viene para quedarse. Está trabajando bien y necesita ser implementado totalmente.
2. Dirá que el BCE trabaja sobre reglas claras con respecto al ELA.
3. Que la recuperación es cada vez más clara apoyada, entre otras cosas, en una moneda depreciada.
4. Que los riesgos de deflación se moderan, pero lejos de hablar ya de un peligro superado.
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