La rentabilidad del 10 años de EE.UU. cae al nivel más bajo desde el pasado agosto...¿nos preocupamos?
Se sitúa en el 2,820%.
¿Es esto importante? Primero hay que recordar que las bolsas de todo el mundo sufrieron una ola bajista cuando esta rentabilidad se situó por encima del 3%. El motivo era el menor atractivo que suponía para los inversores la inversión en renta variable frente a la renta fija que estaba subiendo sus rendimientos.
Otro factor que penalizaba era que la subida de la deuda incrementaba el coste de financiación de las empresas, por lo que reducía las expectativas de beneficio.
Ahora por el contrario, las bolsas bajan a pesar de que la rentabilidad de la deuda está cayendo también, porque hay un temor de ralentización económica global que impedirá la subida de tipos por parte de los bancos centrales, por lo que los actuales rendimientos de la renta fija ganan en atractivo.
La historia nos dice que las caídas en las bolsas por este segundo motivo son más preocupantes.