La caída en el rendimiento de los bonos USA es histórica...la burbuja se infla y se infla
El rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro de EE.UU. es ahora del 0,80%, el nivel mínimo histórico. Es decir, el Tesoro estadounidense nos pagará una rentabilidad anual del 0,80% por prestarle dinero durante los próximos 10 años. Recordemos que la variación del IPC en Estados Unidos en enero de 2020 fue del 2,5%. Asombroso
Los rendimientos de los bonos se mueven de forma contraria al de sus precios, cuanto más suben los precios de la deuda estadounidense, o de cualquier otra, más bajan sus rendimientos.
La pregunta que habría que hacer es, ¿por qué la deuda americana se ha situado en niveles históricamente altos que muchos creemos que es una de las mayores burbujas de la historia reciente? Pues la razón principal es que es un activo refugio. Ante escenarios de alta incertidumbre como el actual, los inversores acuden a aquellos activos solventes como el oro, el franco suizo, el yen, o los bonos USA, para proger su dinero, aunque sea a costa de que su rendimiento sea prácticamente testimonial.
La burbuja de los bonos terminará explotando, lo que provocará efectos muy negativos en el mercado de valores con el que está íntimamente relacionado. Ahora, parece que eso tendrá que esperar.