Bonos: "Cuellos de botella, Inflación y TIRES al alza"
Análisis Bankinter
Continúa el proceso de ajuste al alza en la TIR de los bonos soberanos (bajadas de precio) en un entorno marcado por la Inflación y la cercanía del tapering/reducción de compras de la Fed ¿noviembre?
Los cuellos de botella en la cadena de suministros hacen mella en los Precios de Producción/PPI (+10,7% en China, +9,2% en la UEM, +8,6% en EEUU…) y la atención vira hacia los efectos de segunda ronda como los Salarios y las perspectivas de Inflación que son más persistentes en el tiempo.
En crédito, afloja el interés por proteger las carteras y los diferenciales se estabilizan porque: (i) el banco central chino (PBOC) entiende que la crisis de la inmobiliaria Evergrande es manejable y (ii) los resultados empresariales sorprenden positivamente.
Esta semana, la atención se centra el BCE (jueves) y el repunte del IPC en la UEM (viernes).
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,62%/1,72%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,10%/-0,05%