¡El gran elefante en la habitación de los mercados sigue ahí!
Carlos Montero
Tal vez puedan seguir saliendo algunos datos inflacionarios “mejor de lo esperado” (en realidad sólo menos malos que los anteriores) y brindar un ligero respiro a los inversionistas en los mercados financieros. Sin embargo, ¡el “gran elefante en la habitación sigue ahí!
La elevada inflación seguirá afectando a los mercados y a los bolsillos de los consumidores por un largo tiempo, a pesar del incipiente proceso de alza de tasas de interés y de la supuesta contracción de la base monetaria que habría comenzado este mes. En ese sentido, uno de estos indicadores que ha venido mejorando es el de gasto de consumo personal básico en la Unión Americana. La semana pasada el Departamento de Comercio de Estados Unidos reportó que dicho indicador –la medida de inflación preferida por la Reserva Federal– registró un aumento anual del 4.9 por ciento en abril, por debajo del aumento del 5.2 por ciento de marzo y del 5.3 por ciento de febrero.
Incluso una reciente encuesta a los consumidores realizada por la Reserva Federal (Fed) de Nueva York señaló que, si bien los consumidores ven que los precios subirán este año, las expectativas de inflación a tres y cinco años se mantienen “ancladas”, aunque siguen siendo históricamente muy elevadas. ¡Esto último es lo realmente importante!