Aumentan las probabilidades de una recesión de EEUU en 2019
Goldman Sachs
La probabilidad de que el PIB de EE.UU. se contraiga dentro de un año se encuentra en su nivel más alto desde 2008, según la Encuesta de pronosticadores profesionales. En una nota de investigación de Goldman Sachs, los analistas Daan Struyven y Ronnie Walker escriben que tanto los mercados como los analistas se han preocupado cada vez más de que la economía entre en recesión en 2019 o 2020.
El consenso de Blue Chip, por ejemplo, ahora coloca las probabilidades de recesión en 2019 en más del 20 por ciento, aumentando a más del 30 por ciento en 2020.
Sin embargo, en su análisis de las predicciones pasadas, Goldman Sachs señala que los analistas tienen el mejor historial de predicción de caídas en el PIB en el corto plazo (en el próximo trimestre o dos), una disminución durante ese horizonte a corto plazo todavía se considera muy improbable .
El hecho de que los pronosticadores vean una mayor probabilidad de recesión dentro de tres o cuatro trimestres refleja el aumento de los riesgos en el próximo año, pero Struyven y Walker escriben que "nuestro análisis muestra que el contenido predictivo de estas estimaciones a más largo plazo es relativamente bajo. " Los inversores están mirando a otros potenciales precursores de la recesión en el horizonte, en particular el estrechamiento entre los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a 2 y 10 años.
Desde finales de la década de 1980, el diferencial de rendimiento de 10Y/2Y se volvió negativo más de un año antes del inicio de la contracción económica.
En los tres ejemplos más recientes, el diferencial se invirtió 19 meses antes de la recesión de 1990-1991, 13 meses antes de la recesión de 2001, y la recesión de 2007-2009 comenzó 24 meses después de la inversión el 17 de enero de 2006.