Inditex Previo 3T17: Debilidad de ventas en octubre.
Los resultados deberían mostrar unas tasas de crecimiento más moderadas frente a los últimos trimestres debido a la exigente comparativa, debilidad de las ventas en octubre debido a la climatología, impacto negativo de las divisas por apreciación del Euro, leve caída del margen bruto y eficaz gestión de costes.
La directiva avanzó que las ventas (excluyendo divisa) desde 1 agosto – 17 de septiembre crecieron +12%, si bien la evolución en octubre muy muy débil debido a una climatología demasiado benigna en muchos mercados. Esperamos un crecimiento de las ventas (ex divisa) +9% teniendo en cuenta ventas comparables +4,5%, aportación espacio en tienda +4,5% e impacto muy negativo de las divisas (-3 pp) debido al mal comportamiento del Yuan, Yen, Lira turca y peso Argentino, entre otros. Esperamos leve presión a la baja en el margen bruto (R4e 59,3%, -0,6pp vs 3T 16) afectado por la debilidad del USD. Prevemos gastos operativos +7%, levemente por encima del crecimiento de ingresos. (Leer más)