Entorno Económico

Análisis Bankinter

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 09 oct, 2019 20:58
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JAPÓN (8:00h).- Los Pedidos de Máquinas Herramientas bajaron un -35,5% a/a en septiembre, algo menos que en agosto -37% a/a. Esta cifra supone un incremento del 11,8% m/m, frente al -12,6% en agosto. Los pedidos domésticos se redujeron un -28,5% a/a, mientras que los pedidos internacionales bajaron un -40,6% a/a.

OPINIÓN: Los datos de septiembre muestran una ligera mejora mensual, pero la tendencia anual sigue siendo a la baja. La guerra comercial y la evolución del crecimiento en China son dos variables relevantes para estos pedidos.

Reino Unido (ayer).- Se alejan las posturas respecto a un posible nuevo acuerdo del Brexit. Algunas voces del gobierno británico empiezan a admitir abiertamente que la posibilidad de llegar a aprobar un nuevo acuerdo en la cumbre de la UE del próximo 17-18 de octubre está cada vez más alejada. Las conversaciones entre los líderes de la UE y el PM británico estarían llevando a un callejón sin salida dado que ninguna de las partes estaría dispuesta a moverse de su planteamiento inicial. OPINIÓN: Creemos que el cruce de declaraciones entre la UE y RU será la tónica dominante en los días que quedan hasta que se celebre la cumbre. La reacción del mercado se limitó a la libra que tras conocerse las noticias cayó y se fue a mínimos en 0,899GBP/EUR, si bien en las últimas horas de sesión terminó recuperando buena parte de la caída. En cuanto a la bolsa, el FTSE-100 presentó una evolución totalmente en línea con el resto de mercados. Así pues, seguimos viendo que el mercado da cada vez menos importancia a todo el proceso dado lo que se está prolongando.

EE.UU (ayer).- Los Precios de Producción se moderaron más de lo estimado en septiembre. Quedaron en +1,4% a/a vs. +1,8 estimado y anterior. La tasa subyacente siguió el mismo patrón y se ralentizó hasta +2,0% desde +2,3% estimado y anterior. OPINIÓN: Con estos datos se refuerza la idea de que el frente precios no ofrecerá presiones en próximos meses. Situación que a su vez otorga más argumentos para mantener una política monetaria claramente expansiva. El próximo jueves se publicará el IPC de septiembre. Se estima que se situará en +1,8%, alejado del umbral de 2,0% vigilado por la Fed.

ESPAÑA (ayer).- Subastó 4.581M€ (vs. rango objetivo de 4.000M€/5.000M€) en letras: (i) 801M€ a 6 meses con un tipo medio de -0,498% (vs. -0478% en secundario) y ratio de cobertura de 3,6x y (ii) 3.780M€ a 12 meses con un tipo medio de -0,474% (vs. -0,521% en la subasta anterior y -0,473% en secundario) y ratio de cobertura de 1,94x (vs. 1,67x anterior). OPINIÓN: El Tesoro logra emitir deuda a tipos ligeramente más favorables a los del mercado secundario.

GLOBAL.- El Índice de Confianza del Consumidor elaborado por las empresas The Conference Board y Nielsen se mantiene en máximos históricos en el 3T19. El índice muestra un registro de 107, el mismo nivel que en 2T19. Los registros disminuyen en 33 de los 64 países encuestados, manteniéndose más soportados en EE.UU. y Asia que en Europa. El índice se elabora a partir de encuestas online a 32.000 personas en 64 países. OPINIÓN: Se mantiene la dicotomía entre la confianza empresarial, afectada por las disputas comerciales, y la del consumidor final, soportada mercados laborales robustos. El índice apunta a unas perspectivas positivas para el consumo privado en los próximos seis meses y aleja el riesgo de recesión global.