Los dioses también se equivocan en bolsa
Quizás Goldman Sachs sea el banco de inversión más prestigioso del mundo en los mercados financieros. Sus directivos son los mejor pagados, y sus criterios de selección para entrar en sus mesas de trading los más exigentes. Ahora bien, sus analistas también pueden equivocarse como veremos a continuación:
El pasado noviembre, los analistas de Goldman Sachs publicaron sus ideas de inversión preferidas para 2018. Los resultados de estas recomendaciones hasta ahora, se pueden calificar como "desastrosos sin paliativos". Veamos:
1. Cortos en los bonos USA a 10 años
El rendimiento de los bonos a 10 años de los EE.UU. cuando se emitió la recomendación estaban en el 2,34%. Ahora están en el 3,06%.
2. Largos en el euro/yen
Este par cotizaba en 133,40 cuando se publicó la recomendación. El objetivo eran los 140. En estos momentos el par cotiza en 132,19.
3. Largo en el índice MSCI Mercados Emergentes
Goldman Sachs pronosticaba que el índice aumentaría un 15% este año. En esos momentos el indicador estaba en los 1.125 puntos. Ahora está sobre los 1.037 puntos.
4. Largo en futuros sobre la inflación a 5 años
Esta operación se ha mantenido prácticamente plana en todos estos meses.
5. Largos en los bonos emergentes denominados en dólares, frente bonos corporativos de EE.UU. de alto rendimiento
El índice de bonos globales de los mercados emergentes ha caído en un 7,1%, mientras que los bonos corporativos de alto rendimiento han subido más del 3%. Es decir, la pérdida de esta operación es de más del 10%
6. Largos en una cesta de divisas que incluye la rupia india, la rupia indonesia y el won de Corea del Sur, frente a una canasta del mismo peso del dólar de Singapur y el yen japonés.
Esta posición en el mercado de divisas arroja hasta ahora una ligera ganancia, pero no suficientemente como para cubrir tanto los costes de transacción, como el alto riesgo aceptado.
7. Largos en una cesta de divisas, ponderadas por volatilidad, en la que se incluye el real brasileño, el peso colombiano y el solo peruano, frente una posición corta en dólares estadounidenses.
La apuesta ha sido muy mal por el mal comportamiento de divisas como el real brasileño que se ha desplomado.
En resumen, una serie de operaciones que o bien han salido mal o bien no lo suficientemente bien como para asumir su alto riesgo.