La temporada de resultados comienza con "buen pie", con los inversores queriendo comprar

Así, y desde primera hora de la mañana los valores de los sectores de corte más cíclico, los más afectados por el conflicto comercial entre EEUU y China y por el potencial impacto negativo en la economía europea de un brexit “duro”, lideraron las alzas en las distintas plazas europeas. La noticia de que, por problemas reglamentarios no se iba a poder votar en la Casa de los Comunes durante la jornada el plan para el brexit concertado entre el Gobierno británico y la Unión Europea (UE) no tuvo apenas impacto en la marcha de las bolsas, con los inversores convencidos de que hay sobradas garantías legislativas y judiciales, así como verdadero interés político de todos los implicados, en que, cuando el Reino Unido proceda a salir de la UE, lo haga de forma ordenada.

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En este sentido, señalar que HOY probablemente se votará el mencionado plan y todo parece indicar que el primer ministro británico, Boris Johnson, está muy cerca de conseguir los apoyos necesarios para que sea aprobado. Ello no quiere decir que con esta votación el tema se pueda dar por cerrado. La batalla en el Legislativo británico continuará, con la oposición al Gobierno poniendo todas las trabas posibles para retrasar e, incluso, intentar evitar, el brexit. Ello puede impedir que la legislación necesaria para proceder al brexit el 31 de octubre esté aprobada, por lo que entonces entrará en vigor un nuevo aplazamiento -AYER se rumoreó que la UE ofrecerá uno hasta el 20 de febrero-, algo que no nos termina de gustar ya que, de algún modo, la incertidumbre sobre el proceso continuará, pudiendo afectar a los planes de inversión de muchas empresas de la región como lo ha venido haciendo hasta el momento. Es por eso que entendemos que el mejor escenario para los mercados es que el brexit ordenado se culmine lo antes posible.

El otro factor que jugó AYER a favor de las bolsas, igualmente a favor de los valores de corte más cíclico como los bancos y los industriales, fueron las distintas declaraciones que desde el fin de semana vienen haciendo miembros de las administraciones china y estadounidense sobre la positiva marcha de las negociaciones comerciales, entre ellas las del propio presidente de EEUU, Trump, que AYER dijo que éstas marchan muy bien y que la segunda fase de las mismas será más sencilla ver sección de Economía y Mercados-.

A todo ello hay que sumar el hecho de que la temporada de publicación de resultados trimestrales ha comenzado “con buen pie” en Wall Street, con un porcentaje muy elevado de compañías, cerca del 80%, batiendo las expectativas de los analistas. Ello es consecuencia de que, sobre todo en sectores como el bancario o el industrial, los analistas había revisado en exceso sus expectativas de resultados a la baja, probablemente para “curarse en salud” ante lo incierto del escenario económico.

HOY esperamos que el buen tono de AYER continúe en las bolsas europeas cuando abran por la mañana, en una sesión en la que la votación del “plan Johnson” para el brexit en el Parlamento británico centrará la atención de los inversores en las plazas europeas. Al estar casi asegurada una nueva prórroga, el resultado de la votación pierde algo de trascendencia, aunque, como hemos señalado, a estas alturas creemos que cuanto antes salga el Reino Unido de la UE, siempre que sea de forma ordenada, mejor para la economía de la región y para sus mercados de valores.

Por lo demás, destacar que la agenda empresarial del día es bastante intensa, con muchas cotizadas francesas, entre ellas Carrefour, Gecina, Ingenico, Korian y Thales, dando a conocer sus ventas correspondientes al 3T2019. Además, el banco suizo UBS ha publicado esta madrugada sus resultados trimestrales los cuales, en conjunto, han estado por encima de lo esperado. Además, en Wall Street empresas de la relevancia de McDonald’s, Procter & Gamble, UPS, United Technologies o Texas Instruments publicarán sus cifras trimestrales. Como venimos señalando de forma reiterada, lo más relevante en estos momentos es lo que digan los gestores de todas estas compañías sobre sus expectativas de negocio a corto/medio plazo. Será este factor el que más influya en cómo reaccionan las acciones de estas cotizadas a la publicación de sus resultados.

Analista: Juan J. Fdez-Figares